Parhaodd y flwyddyn - ar gyfradd twf - blwyddyn ym mis Gorffennaf i gyflymu, yn well na disgwyliadau'r farchnad

Yn doleri'r UD, cynyddodd cyfanswm gwerth allforio Tsieina ym mis Gorffennaf 7.2% blwyddyn - ar - blwyddyn, 1.3 pwynt canran yn gyflymach na mis Mehefin, ac mae wedi cyflymu am ddau fis yn olynol, yn well na disgwyliadau'r farchnad.
Mae sefydliadau'n credu bod y flwyddyn - ar gyfradd twf - blwyddyn a gyflymwyd ym mis Gorffennaf, yn gyntaf oherwydd sylfaen dwf gymharol isel o'i chymharu â'r un cyfnod y llynedd, yn ail oherwydd y ffenomen o "gystadleuaeth allforio" a chynhesu pellach o fasnach cludo, ac yn drydydd yn oherwydd bod y galw allanol.
O safbwynt yr effaith sylfaen, roedd y sylfaen allforio yn isel iawn y llynedd, ac ym mis Gorffennaf 2024, roedd y gyfrol allforio yn -2.3% fis ar fis, gan daro isel newydd yn yr un cyfnod o'r ddau ddegawd diwethaf.
Tynnodd Galaxy Securities sylw at y ffaith bod yr effaith "rhuthr allforio" yn dal i barhau o dan ansicrwydd polisïau tariff. Ni fydd y mater a fydd "terfyn uchaf" y cyfnod clustogi tariff Awst 12fed, y mae'r farchnad yn poeni fwyaf amdano, yn cael ei estyn, wedi cael gwybodaeth glir ar ôl y rownd newydd o drafodaethau economaidd a masnach rhwng China a'r Unol Daleithiau ddiwedd mis Gorffennaf, gan arwain at rai cwmnïau'n llongau cyn eu hamserlennu ac ordeiniadau sy'n cael eu cario drosodd i Orffennaf. Ar yr un pryd, ym mis Gorffennaf, cyfradd twf allforio Tsieina i ASEAN oedd 16.6%(16.9%yn flaenorol), gydag allforion i Fietnam, Indonesia, a Philippines yn tyfu ar 27.9%, 12%, a 10.7%, yn y drefn honno, i fyny 4.1, 3.2, a 0.5 pwynt canrannol o'r mis blaenorol. Mae masnach tramwy Tsieina gyda gwledydd nad ydynt yn wledydd yr UD wedi cynyddu ychydig.
Mae Huachuang Securities yn credu, o safbwynt amledd allforio uchel, y gallai galw allanol fod yn wydn o hyd. O'r pedair wythnos yn dod i ben Gorffennaf 27ain, mae trwybwn cynhwysydd cronnus porthladdoedd Tsieina wedi adlamu i 5.6% blwyddyn - ar - flwyddyn, o'i gymharu â 3.1% blwyddyn - ar - flwyddyn ar ddiwedd mis Mehefin. Yn y cyfamser, ym mis Gorffennaf, roedd PMI ar gyfartaledd gweithgynhyrchu mewn economïau mawr (yr Unol Daleithiau, Parth yr Ewro, Japan, De Korea, India, y Deyrnas Unedig, Taiwan, China, Fietnam, Malaysia, Gwlad Thai) yn 50.38, dim ond ychydig yn is na'r cyfartaledd o 50.44 ym mis Mehefin. Yn ogystal, cododd allforion De Korea i 5.9% blwyddyn - ar - flwyddyn ym mis Gorffennaf, a chododd allforion Fietnam i 17.1% blwyddyn - ar - flwyddyn yn hanner cyntaf mis Gorffennaf.
Mae'n werth nodi bod cyfradd twf yr allforion i'r Unol Daleithiau wedi parhau i ddirywio'n sylweddol ym mis Gorffennaf, gyda blwyddyn - ar ostyngiad - blwyddyn o 21.7% (gostyngiad o 16.1% o'r blaen). Tynnodd Feng Lin, cyfarwyddwr gweithredol Adran Ymchwil a Datblygu Dongfang Jincheng, sylw at y ffaith bod y prif reswm yn ychwanegol at y cynnydd yn yr un cyfnod y llynedd, yw bod tariffau cyfredol yr UD ar China ar lefel uchel iawn o oddeutu 41.3%, sy'n cael effaith sylweddol ar dderbynioldeb marchnad nwyddau Tsieineaidd a allforir i'r UD. Yn ogystal, gall trafodaethau economaidd a masnach Genefa rhwng China a'r Unol Daleithiau yn y Tariffau Dwyochrog yn sylweddol leihau tariffau dwyochrog, gan arwain at gludo nwyddau dwys a bentyrrwyd yn flaenorol i'r Unol Daleithiau a "rhuthr allforio" rhai nwyddau i'r Unol Daleithiau. Gostyngwyd yr effaith hon rhywfaint ym mis Gorffennaf.
Fodd bynnag, o fis Ionawr i fis Gorffennaf, cynyddodd allforion Tsieina i wledydd ar y cyd adeiladu'r "Belt and Road" 10.4% flwyddyn ar ôl blwyddyn, 0.8 pwynt canran yn gyflymach na'r gwerth blaenorol. Cred Feng Lin, ers i'r allforion presennol i wledydd adeiladu'r "gwregys a'r ffordd" ar y cyd gyfrif am oddeutu hanner allforion cyffredinol Tsieina, mae cyflymiad sylweddol twf allforio i'r rhanbarth ym mis Gorffennaf yn cael effaith dynnu gref ar yr allforion cyffredinol. Mae hyn yn dangos bod Tsieina, yn ystod y blynyddoedd diwethaf, wedi parhau i gryfhau cydweithredu economaidd a masnach ar hyd y "gwregys a'r ffordd" ac mae'n darparu byffer pwysig yn erbyn sioc allanol fawr.

Yn doleri'r UD, cyflymodd y flwyddyn - ar gyfradd twf - blwyddyn ym mis Gorffennaf (4.1%) 3 phwynt canran o'i chymharu â'r mis blaenorol, gan barhau i adlamu ar ôl y flwyddyn - ar - blwyddyn twf y mis diwethaf.
Roedd y flwyddyn - ar gyfradd twf - blwyddyn ym mis Gorffennaf yn uwch na disgwyliadau'r farchnad. Tynnodd gwarantau Galaxy sylw at y ffaith bod y flwyddyn - ar gyfradd twf mewnforion - ym mis Gorffennaf wedi cyrraedd y gyfradd twf uchaf yn y 12 mis diwethaf, gyda chyfradd twf mewnforio cyfartalog o 0.6% dros yr un cyfnod yn ystod y degawd diwethaf, yn sylweddol uwch na lefel hanesyddol yr un cyfnod.
Mae Feng Lin yn credu bod prisiau nwyddau rhyngwladol yn ddiweddar wedi stopio cwympo ac adlamu, gyda blwyddyn gyflym - ar gynnydd - blwyddyn. Mae ffactorau prisiau wedi chwarae rhan wrth gynyddu cyfradd twf y cyfaint mewnforio. Ar yr un pryd, parhaodd cyfradd twf allforio Tsieina i adlamu ym mis Gorffennaf, ac o dan y dull "mawr, mawr allan" o fasnach dramor, cafodd y galw mewnforio yn y sector allforio ei ysgogi rhywfaint.
Mae Galaxy Securities yn credu bod y gwelliant yn y galw yn cefnogi'r duedd ar i fyny o fewnforion. O ddata amledd -, roedd cyfradd weithredu ffwrnais chwyth domestig, cyfradd weithredu rebar, cyfradd weithredu PTA, cyfradd cludo sment, a chyfradd weithredu teiars ceir ym mis Gorffennaf i gyd yn uwch na'r un cyfnod y llynedd. Yn ogystal, mae cyfradd twf meintiau a fewnforiwyd o rai nwyddau mawr wedi darparu cefnogaeth sylweddol, megis olew wedi'i fireinio (gyda blwyddyn - ar gynnydd blwyddyn - o 24%mewn meintiau a fewnforiwyd), cylchedau integredig (12.2%), olew crai (11.5%), a deunyddiau copr a chopr) (9.1%).